ABN AMRO MeesPierson: hogere weging liquide middelen
Ben Steinebach, hoofd Beleggingsstrategie van ABN AMRO MeesPierson: “De lage olieprijzen en de sterkere Amerikaanse dollar zullen het herstel van de wereldeconomie en de bedrijfswinsten steunen maar de karakteristieken van risicospreiding gaan veranderen. In het vastrentend universum liggen er minder kansen en aandelen zijn beleggingen waarvan mag worden verwacht dat ze meer inkomsten en rendement genereren”.
De private bank verwacht dat megatrends met betrekking tot innovatie en aandeelhouderswaarde het rendement op aandelen in 2015 ondersteunen. Om de portefeuille breder te spreiden, geeft zij met name de voorkeur aan rechtstreekse beleggingen in leiders in technologie zoals Google, Kuka en Qualcomm, samen met grote consumentgerichte ondernemingen zoals Amazon, Alibaba, Baidu en Tencent. Daarnaast gaat de voorkeur uit naar conglomeraten zoals GE, Philips, Siemens en DSM, en naar grote farmaceutische bedrijven zoals Amgen, Novartis, Gilead Sciences en Pfizer.
ABN AMRO MeesPierson verwacht dat de wereldeconomie in 2015 met 3,8% groeit. Klanten doen er goed aan zich voor te bereiden op perioden van marktvolatiliteit en –correcties als gevolg van verkiezingen en internationale spanningen. Zij kunnen dit doen door posities breed te spreiden over sectoren, obligatie-emittenten en regio’s. Obligaties zijn onderwogen maar kunnen, ondanks de lage rendementen, nog altijd als stootkussen dienen in het geval van scherpe correcties op de aandelenmarkten. Als bescherming tegen het rente- en liquiditeitsrisico raadt ABN AMRO MeesPierson aan te beleggen in investment-grade en high-yield obligaties alsmede in obligaties uit perifere eurolanden.
In de assetallocatie van de gemengde modelportefeuille van de private bank komen deze wijzigingen tot uiting: de allocatie aan liquide middelen is verhoogd van 5% naar 10%. De weging van obligaties en aandelen is ongewijzigd gelaten op respectievelijk 37% en 40%. Via een verlaging van de weging van vastgoed naar neutraal is de totale weging van alternatieve beleggingen teruggebracht van 18% tot 13%. Binnen alternatieve beleggingen zijn hedge funds overwogen (8%), met de nadruk op de strategieën long/short equity en event-driven. Voor grondstoffen en vastgoed hanteren we een neutrale weging
Aan het valutafront zal de Amerikaanse dollar naar verwachting in 2015 verder stijgen, terwijl de euro en de Japanse yen vermoedelijk uit de gratie blijven. De olieprijzen gaan waarschijnlijk gebukt onder een overvloedig aanbod.
Geen opmerkingen:
Opmerking: Alleen leden van deze blog kunnen een reactie posten.