Dekkingsgraad pensioenfondsen blijft grillig

De gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is in april gestegen van 108 procent naar 110 procent. De rente steeg en de aandelen noteerden positieve resultaten. De beleidsdekkingsgraad, die leidend is voor kortingen en indexatie, bleef stabiel op 108 procent.

Dat blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon.

Na een daling in maart steeg de rente in april gemiddeld met ongeveer drie basispunten. De Ultimate Forward Rate (UFR), waarmee pensioenfondsen de waarde van hun toekomstige verplichtingen berekenen, bleef stabiel op 2,5 procent. Door de lichte rentestijging daalde de waarde van de verplichtingen per saldo met ongeveer 0,5 procent.

Het vermogen van pensioenfondsen steeg met ongeveer 1 procent. Door de rentestijging daalde de vastrentende waardenportefeuille met ongeveer 0,7 procent. Ondanks de dreigende handelsoorlog tussen Amerika en China aan het begin van de maand stegen de aandelen in ontwikkelde markten met 3%. Oorzaak zijn goede economische cijfers en het hoge consumentenvertrouwen. In opkomende markten waren de aandelenresultaten met 1,3 procent iets bescheidener. Onroerend goed steeg eveneens in waarde. Het vermogen van pensioenfondsen steeg per saldo met ongeveer 1 procent.

Na het uitblijvende herstel in het eerste kwartaal van het jaar, pakt de dekkingsgraad nu de stijgende lijn weer op. Zowel de rente als de aandelenkoersen stegen. Door onder andere importheffingen, een mogelijke renteverhoging door de Federal Reserve en geopolitieke ontwikkelingen blijven het onzekere tijden en daardoor blijft het herstel kwetsbaar.

De ontwikkeling van een nieuw pensioenstelsel dreigt stil te vallen nu de deadline uit het regeerakkoord is verstreken. De bal ligt bij de sociale partners, maar onduidelijk is wanneer zij met advies komen. Ondertussen gaat de consolidatie van de pensioenfondsen onverminderd door.