Groei balansomvang van De Nederlandsche Bank vlakt af

De balans van De Nederlandsche Bank (DNB) is sinds eind maart 2017 verder in omvang toegenomen tot 367 miljard euro per eind maart 2018. De toename in het afgelopen jaar is echter minder groot dan die in de voorgaande twee jaren. Deze afvlakking van de groei in de balansomvang wordt onder meer veroorzaakt door de beslissing van de Europese Centrale Bank (ECB) om het maandelijkse volume van de aankoopprogramma’s te verlagen.

Het bezit van effecten is in de afgelopen drie jaar toegenomen, voornamelijk als gevolg van de aankoopprogramma’s van het Eurosysteem, die zijn gericht op het aanjagen van de inflatie. Het grootste gedeelte van die toename viel in de eerste twee jaar (76 miljard), waarbij het aandeel van deze effecten als percentage van de totale activa van DNB tussen eind maart 2015 en eind maart 2017 is toegenomen van 22 tot 31 procent. Tussen eind maart 2017 en eind maart 2018 nam het bezit van effecten toe met 16 miljard, waarvan 3 miljard in het eerste kwartaal van 2018. Dit is minder dan de stijging van 10 miljard over hetzelfde kwartaal vorig jaar, omdat het volume dat maandelijks door het Eurosysteem gezamenlijk wordt aangekocht per april 2017 is verlaagd van 80 miljard naar 60 miljard en vervolgens per januari 2018 naar EUR 30 miljard.